沪铝主力合约持仓量为17.59万手，夜盘增仓7254手。供给端，四川有部分电解铝厂开端复产，国内电解铝产能高位运转，供给端体现保持强势。消费端，铝型材、铝板带等板块开工开工体现较弱，在11月呈现“抢出口”后，12月出口端体现有所回落，铝型材、铝板带和铝箔出口皆回落，同比增速走缓，需求边沿走弱。铝锭社会库存继续累库，现在库存上升至66.1万吨，库存或将进入累库周期，库存支撑将逐渐走弱。西南区域水力发电量显着上升，以上升至近5年同期最高位，限电危险弱化。氧化铝现货价格大大回落，电解铝出产所带来的本钱亦有所松动，库存继续累库，后续或进入累库周期。特朗普表明对进入美国的铝加征25%关税，对铝价有某些特定的程度的提振：欧亚经济联盟裁决华铝箔存在推销，将对此产品加征五年的关税，短期内对铝价亦有必定影响。基本面全体偏弱，但微观面偏强，短期内沪铝震动运转，下方重视19500支撑，以逢高沽空为主。重视及危险：铝厂减产规划；铝锭累库起伏；国内终端需求状况氧化铝主力合约持仓量为14.37万手，夜盘增仓3999手。供给端，海外矿石供给仍处偏紧局势，进口铝土矿价格高企；国内外氧化铝厂有产能提早复产或投产，供给有宽松预期。需求端，四川区域有电解铝产能开端复产，后续对氧化铝需求将逐渐提高，电解铝产能继续高位运转，氧化铝下流需求处于高位。国内氧化铝职业库存处于极低位，但继续累库，库存支撑后续将继续削弱。展望后市，国内外有一部分产能提早投产或复产，氧化铝供给端宽松预期或提早。但几内亚矿石供给仍有扰动危险；质料价格高企使氧化铝本钱难以跌落，氧化铝底部仍有必定支撑。短期内氧化铝不会有太大反弹的空间，仍将保持低位震动，中长期以逢高沽空思路为主。重视及危险：海外铝土矿供给；铝土矿进口状况；国内矿山复产进展

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